在我们之前题为“【监Xu7I和流动性，谁松谁紧？A6Qg“双支柱”如何协调货O8es政策和监管政策的关系zsMO”的报告一文中提到，AJ3K币政策稳步推升短期资rsuk利率，趋势方向是挤出yN1b杆，但会阶段性地为杠Wl7n机构保留一定盈利空间eN1y避免资金同时离场导致tH8F盘；同期内通过监管政a69q收紧，迫使不同类型资GZuj主体有序逐步离场；待GX1n管政策从紧取得阶段成WuGu后，再度小幅收紧货币fcoQ策抬升资金利率，进一FSkT压缩债市杠杆盈利空间yyVc为下一轮监管政策加码IRFQ备好前提条件pi7L

变化中的格局为qyYD国发展带来了严lCxp挑战，但也为我hJfF参与全球能源市a2Kf定价权竞争提供g4uk机遇gTXV